下面是小编为大家整理的科技行业先锋系列报告59：小鹏汽车，中国智能汽车造车新势力,供大家参考。
智能进化：OTA技术升级
智能驾驶：XPILOT 3.0提供L3自动驾驶功能 智能交互：Xmart OS车载智能系统，用户智能伴侣 智能互联:利用V2X、5G技术提供全场景智能生活服务
资料来源：公司官网，中信证券研究部 1
2014 年，小鹏汽车成立，总部位于广州 2015 年 4 月，造出第一台骡车 2015 年底，小鹏汽车造型评审 2 进 1 完成，造型设计冻结 2016 年 9 月 13 日 小鹏汽车发布 Beta 样车，并公开试驾，其定位为一款纯电动S UV 2017 年 5 月 14 日小鹏汽车宣布，与肇庆市政府共同合作规划的百亿级生产基地将在肇庆市高新区落地建设 2017 年 6 月 12 日 小鹏汽车获优车基金领投的 22 亿元A轮战略融资 2017 年 8 月 29 日 何小鹏正式加入小鹏汽车，并出任董事长 2017 年 10 月 12 日 小鹏汽车与郑州海马合作的首款量产车型——小鹏汽车极客版在郑州正式下线 2017 年 10 月 18 日 前特斯拉核心技术专家谷俊丽加盟小鹏汽车，并任自动驾驶研发副总裁 2017 年 10 月 31 日 前一汽技术研究院副院长刘明辉加盟小鹏汽车，出任副总裁 2017 年 11 月 27 日 原京东高级副总裁熊青云加盟小鹏汽车，出任首席营销官 2018 年 1 月 10 日 小鹏汽车在 C ES上举行第一款量产上市车型 G3 的全球首发仪式 2018 年 1 月 29 日 小鹏汽车启动 22 亿元B轮融资，富士康入局 2018 年 8 月 2 日 小鹏汽车完成 40 亿B+轮融资，估值接近 250 亿元 2019 年 6 月 12 日 小鹏汽车与华米科技达成合作，为 P7 配套可穿戴设备 2019 年 7 月 10 日 小鹏汽车G 3
2020 版上市 资料来源：公司官网，中信证券研究部
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量产车阶段
预备量产阶段
成立&样车 研发阶段
夏珩 联合创始人 / 总裁 毕业于清华大学汽车工程专业。
曾工作于广汽研究院，负责广汽新能源汽车及智能汽车的控制系统开发工作
何涛 联合创始人 / 副总裁 毕业于清华大学汽车工程专业。
曾工作于广汽研究院，负责新能源汽车控制相关系统的研发工作
日期 融资轮次 投资人 资金总额 2015 年 4 月 27 日 天使轮 吴宵光、紫牛基金 1000 万人民币 2016 年 3 月 1 日 P re-A 轮
投资方未知 4200 万美元 2017 年 6 月 12 日 A轮 优车产业基金 22 亿人民币 2017年12月12日 A+轮 蚂蚁金顺为资本、晨兴资本、IDG资本、新鼎资本、阿里巴巴、美国光
1亿人民币
速、光控众盈新产业基金、纪源资本、昆仲资本、M atrix Parnters
2018 年 1 月 29 日 B轮 富士康、IDG资本、阿里巴巴 22 亿人民币 2018 年 2 月 5 日 战略投资 鸿海精密 3 亿人民币 2018 年 7 月 9 日 战略投资 阿里巴巴 7 亿美元 2018 年 8 月 2 日 B+轮 何小鹏、钟鼎资本、晨兴资本、春华资本、高瓴资本等 40 亿人民币 2019 年 11 月 13 日 C 轮 小米科技、何小鹏、经纬中国、晨兴资本 4 亿美元 2019 年 12 月 11 日 战略投资 鲲鹏创投 1 .2 6 亿人民币 资料来源：公司官网，公司公告，中信证券研究部
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小鹏汽车融资历史 :C 轮融资后，公司估值高达 40 亿美元
小鹏汽车造车历史梳理
资料来源：公司官网，公司公告，中信证券研究部 4
小鹏汽
车成立
Identy
X （ 1.0
版本）量产下线
2016.9
2018.1
发布并交付第一
款量产新车 G3
2019.04
小鹏 P7 开始接受预定，预计 2020 年初上市
2014
2017.10
发布小鹏汽车 Identy
X （ 1.0 版本）
2018.12
新车 G3
在 2018
年 CES 亮相
2019.11
发布
新车 P7
小鹏首款车 I d e n t y
X （未大规模量产）
小鹏第一款量产车 G3
小鹏第二款量产车 P7
小鹏汽车历代车型对比：性能不断提升
Identy
X
G3
2019
G3
2020
P7
概述 小鹏首款车 小鹏第一款量产车 G3
440
G3
520
小鹏第二款量产车 价格 10-15万 13.58万起售 14.38万起售 15.98万起售 24.00万起售 上市时间 2017.10 2018.12 2019.07 2019.07 预计2020年初上市 定位 紧凑型SUV 紧凑型SUV 紧凑型SUV 紧凑型SUV 四门轿跑车型 最高时速（Km/h）
170 170 170 170 未公布 续航里程（Km）
<300
351 - 365
401/520
401/520
568/650
百公里加速时间（s）
5.8s 8.2 8.5-8.6 8.5-8.6 4.3-6.7
自动驾驶技术
未公布 XPILOT 2.5 自动驾驶辅助系统：提供L2.5级别自动辅助驾驶 XPILOT 2.5 自动驾驶辅助系统：提供L2.5级别自动辅助驾驶 XPILOT 3.0 自动驾驶辅助系统：提供L3级别自动辅助驾驶 车载智能系统 未公布 Xmart OS 车载智能系统 Xmart OS 车载智能系统 Xmart OS 车载智能系统
资料来源：公司官网，中信证券研究部
5
中国智能汽车主要竞争者
各智能汽车销售模式、主要竞争者品牌模式对比 品牌 2019 年销量（辆）销售模式 体验试驾 生产模式 特斯拉 45374
线上+线下直营 门店/官网预约 自建工厂 蔚来汽车 20749
线上+线下直营 线下 Nio
House 体验店/工作人员预约 江淮汽车代工 威马汽车 16810
线上+线下直营+城市合伙人 线下体验中心“威马S pace ” 自建工厂 小鹏汽车 14187
线上+线下直营 线下体验店 海马汽车代工 拜腾汽车 1532
线上+线下直营 线下体验展示中心 自建工厂 理想-车和家 1283
线上+线下直营 线下体验展示中心 代工生产 零跑汽车 1086
线上+线下直营+城市合伙人 城市体验中心 代工+自建工厂 电咖汽车 687
线上+线下直营+传统经销商 未公布 东南汽车代工 前途汽车 95
线上+线下直营 线下体验展示中心 自建工厂 奇点汽车 8
线上+线下直营 线下体验展示中心 北汽集团代工+自建工厂 游侠汽车 未公布 线上+线下直营 线下体验展示中心 代工生产 资料来源：Logo来自公司官网，大搜车智云，中信证券研究部
6
各车型具体参数对比：旗舰比性能；入门比价格
车牌 小鹏 蔚来 特斯拉 爱驰 理想 车型
P7
G3
520 标准
G3
400
长续 续航车型 航车型 ES6
ES8
Model 3
U5
理想one 纯电续航（KM）
550-650
520
401
420-510
415-580
445
403-623
180
最高车速（km/h ）
未公布 170 170 200 200 225 160 172 100 KM加速时间 （s）
4 .3- 6 .7
8 .6
8 .5
4 .7- 5 .6
4 .9
5 .6
10
6 .5 总功率（KW）
196-316
145
145
320-400
400
175
140
240
总扭矩（N·M）
390-660
300
300
610-725
725
375
315
530
轴距（mm）
2998
2625
2625
2900
3010
2875
2800
2935
中控屏尺寸（英寸）
14 .9 7
15 .6 15 .6 11 .3 11 .3 15
12 .3 10 .1/1 2 .3/1 6 . 2 驱动方式
前置后驱/四轮驱动 前置前驱 前置前驱 双电机四驱 双电机四驱 后置后驱 前置前驱 双电机四驱 车身结构
三厢车 5 门 5 座S UV
5 门 5 座S UV
5 门 5 座S UV
5 门 6-7 座
S UV
4 门 5 座三厢车 5 门 5 座S UV
5 门 6-7 座 S UV
资料来源：汽车之家，中信证券研究部
7
4.3 0.86 0.32
行驶里程数：小鹏累计行程数为0.86亿公里
累计行程里程数（亿公里）
40 37 30 20 10 0 特斯拉 蔚来 小鹏 谷歌Waymo
小鹏汽车 XPILOT T esla Autopilot
爱驰汽车 U5
蔚来NIO Pilot 理想One
毫米波雷达
自动驾驶级别 L3 L3
L2+
L2
L2
主要功能 超级自动泊车辅助，智能驾驶系统， A SL自动限 速调节 智能召唤、辅助转向、自动泊车、高速巡航、自动 变道 高速巡航、低速跟车、自动泊车等功能 全自动泊车、定速巡航、高速自动辅助驾驶、驾驶员疲 劳预警 提供全速域自适应巡航、自动紧急制 动、自动泊入使出、车道保持辅助功能
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资料来源：各公司官网，中信证券研究部 各车智能辅助驾驶方案对比
前视 2 3
1 1
1
摄像头 环视 4 5
4 4
4
内视 2 0 2 1 0 超声波雷达 12 12
12 12
12
LRR
3 1
3 5
1
S RR
0 0
0 5
0
截止2019年，小鹏G3在中国累计销量共1.6万辆
小鹏G3中国销量（辆）
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
截止2019年，蔚来在中国累计销量共3.2万辆
ES6
ES8
4000
3000
2000
1000
0
特斯拉在中国的销量（辆）
2019年特斯拉在中国销量总计4.5万辆
50000
40000
30000
20000
10000
0
Model
3
Model
X/S
2016
2017
2018
2019
10000
8000
6000
4000
2000
0
Model
3
Model
X
Model
S
资料来源：大搜车智云，EVSa le s，中信证券研究部。注：
2019 年 12 月份特斯拉M odel3 在华销量为 4840 辆，国产为 30 辆，其余为进口 9
2018-11
2018-12
2019-01
2019-02
2019-03
2019-04
2019-05
2019-06
2019-07
2019-08
2019-09
2019-10
2019-11
2019-12
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许英博 （首席科技产业分析师）
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