下面是小编为大家整理的从制造到智造，从中国到全球,供大家参考。
目录
家电：效率驱动，周期向上
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白电：存量竞争，效率至上
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厨电 & 照明电工：后周期崛起，需求持续改善
.......................................................................... 7
小家电：结构性机会，关注出口及线下复苏
............................................................................ 9
汽车及零部件：行业总量搭台，智能电动唱戏
..................................................................... 13
乘用车：需求恢复趋势明确， 2021
年有望双位数增长
........................................................ 13
商用车：行业高景气有望持续，产品升级与国六切换带来新机遇
...................................... 17
零部件：全球替代进行时，板块性投资机会
......................................................................... 21
两轮车：增量看消费升级，存量看格局优化
......................................................................... 26
新能源汽车：景气提升明确，布局优质供给
......................................................................... 33
国内市场：外部环境稳定，景气向好明确
............................................................................. 33
海外市场：欧洲电动化景气延续，特斯拉增长较为确定
...................................................... 36
供应链：龙头格局强化，全球配套开启放量
......................................................................... 39
投资机会
.................................................................................................................................... 44
机械：智能电动需求全面爆发，周期龙头景气份额双升
.......................................................... 46
工程机械：基建加码逐渐落地，行业景气持续至
2022
年
................................................... 47
服务机器人：行业百花齐放，细分龙头加速登陆资本市场
.................................................. 52
工业机器人：制造业投资恢复拉动行业高增长，国产工业机器人崛起
.............................. 56
油气装备：周期有望上行，中国制造具备全球竞争力
......................................................... 57
锂电设备：关注国内景气拐点和海外扩产新契机
................................................................. 60
电力设备及新能源：新能源驶入平价成长快车道，电气数字化催生国产龙头
................. 62
光伏：中长期成长性强化，看好主辅材及一体化龙头
......................................................... 62
风电：抢装高景气周期下，抓住含 “ 海 ” 量主线
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氢能与燃料电池：核心看奖励退坡与成本下降剪刀差，首选具有核心零部件能力自主供应能力的系统龙头
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电气设备：关注能源体系调度能力者，看好电气场景催生方案提供商
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军工：强军目标新高度，军工发展新机遇
............................................................................ 74
强军目标驱动补偿式发展， “ 产业拐点 ” 孕育投资机会
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航空发动机：发展突破，拐点待现
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导弹：备战打仗，弹药需求快速提升
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航空零部件：
“ 小核心大协作 ” ，发展契机凸显
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军工新材料：政策驱动行业发展，市场需求不断提升
......................................................... 79
军工电子：自主可控，势在必行
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行业估值
.................................................................................................................................... 84
风险因素
.................................................................................................................................... 87
插图目录
图
1 ：制造行业从需求空间及供给格局维度气泡图
................................................................. 1
图
2 ：
2019
年中日空冰洗厨每百户渗透率对比
....................................................................... 2
图
3 ：海尔日日顺物流配送网络概览
......................................................................................... 4
图
4 ：海尔日日顺物流库存共享模式
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图
5 ：美的集团数字化 + 智能化战略重要措施示意图
............................................................... 4
图
6 ：美的集团现行架构及渠道
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图
7 ：
2015
年至今美的空调内销份额变动情况
....................................................................... 6
图
8 ：格力电器未来线下渠道变革畅想示意图
......................................................................... 6
图
9 ：格力电器线上新零售规模
................................................................................................ 7
图
10 ：商品房销售增速及地产周期划分
................................................................................... 7
图
11 ：油烟机与房屋交付量指标、商品房销售增速对比
....................................................... 8
图
12 ：老板电器单季收入利润增速对比
................................................................................... 8
图
13 ：欧普照明单季收入、利润与商品房销售面积的增速对比
........................................... 9
图
14 ：房屋新开工、竣工和房地产开发投资变动及预测
....................................................... 9
图
15 ：国内主要小家电公司内销收入线上占比均达
50% 以上
........................................... 10
图
16 ：新电商渠道的分类汇总
............................................................................................... 10
图
17 ：城镇居民人均可支配收入自
2002
年开始快速增长
.................................................. 11
图
18 ：预计到
2021
年
18-35
岁消费者增量贡献占比
69%
............................................ 11
图
19 ：各品牌厨房小家电线上销售额增速环比放缓
............................................................. 11
图
20 ：小家电海外收入占比情况（ 2020
年中报）
.............................................................. 12
图
21 ：海外小家电订单增速持续高升
................................................................................... 12
图
22 ：
2018
年 -2021
年中国乘用车批发销量预测及月度同比增速
................................... 13
图
23 ：
2001
年 -2025E
中国乘用车批发销量级同比增速
.................................................... 14
图
24 ：中国历年二手车车龄分布
........................................................................................... 14
图
25 ：
2017
年 -2020
年经销商库存系数及终端折扣率
....................................................... 15
图
26 ：
2017
年
3
月 - 以来分级别城市乘用车销量同比增速
................................................. 15
图
27 ：
2009
年 -2020
年
9
月自主品牌整车企业分车型销量及头部六家车企
CR6
.......... 16
图
28 ：
2010-2020
年豪华品牌零售销量、渗透率，及豪车新能源占比
............................ 16
图
29 ：
2005-2021E
中国卡车及客车行业销量
..................................................................... 17
图
30 ：
2005-2021E
重卡销量预测
......................................................................................... 18
图
31 ：
2019-2021E
中国重卡行业销量及预测
..................................................................... 18
图
32 ：中国纯电与天然气重卡销量
....................................................................................... 18
图
33 ：重型柴油车国六后处理技术路线
................................................................................ 19
图
34 ：
2012-2020
年
1-9
月全国大中型客车销量
................................................................ 20
图
35 ：
2012
年至今全国客车分结构销量
.............................................................................. 20
图
36 ：
2013
年至今国家纯电动客车补贴上限值
.................................................................. 20
图
37 ：
2012
年至
2020
年
1-9
月国内客车行业分车企销量占比
........................................ 21
图
38 ：
2017-2020
年
1-9
月
6
米以上新能源客车行业格局
................................................ 21
图
39 ：
2015
至
2019
年全球
14
家主流汽车集团的销量和研发费用情况
......................... 22
图
40 ：全球汽车产业链国内供应商成长路径
........................................................................ 24
图
41 ：
2020
年智能驾驶领域大事记
...................................................................................... 25
图
42 ：汽车零部件投资的九宫格
........................................................................................... 26
图
43 ：我国两轮车发展历程及品类升级趋势
........................................................................ 27
图
44 ：国内电动两轮车市场空间
........................................................................................... 27
图
45 ：部分地区 “ 新国标 ” 政策截至日期
................................................................................. 28
图
46 ：
2013-2019
年各公司市场份额
................................................................................... 29
图
47 ：
2019
年各公司市场份额占比
...................................................................................... 29
图
48 ：
2019
年自行车行业结构及各分类的销售地区分布
.................................................. 29
图
49 ：意大利
2019
年电动踏板车及电动摩托车各品牌份额
............................................. 30
图
50 ：
2018
年欧洲电踏车市场各品牌份额
.......................................................................... 30
图
51 ：
“ 新国标 ” 需求释放测算
................................................................................................. 30
图
52 ：美团电单车（左）、青桔电单车（右）
...................................................................... 31
图
53 ：
“ 换电模式 ”...
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