下面是小编为大家整理的创业板注册制改革将至，资金流维度看当下配置价值,供大家参考。
目录 注册制改革将至，资金流维度看创业板配置价值如何
......................................................................... 4 资金流分化策略的最新观点
....................................................................................................................................... 4 主要 ETF 资金流及申赎变化跟踪
............................................................................................................ 9 创业板继续调整，A 股整体弱势
............................................................................................................................. 10 主要 ETF 份额整体提升，金融地产类增幅最大
.................................................................................................... 11 基金业绩表现跟踪
................................................................................................................................... 16 基金仓位跟踪
........................................................................................................................................... 17 北上资金
................................................................................................................................................... 18 近期新发基金产品跟踪
........................................................................................................................... 20 待发行及新上市 ETF 跟踪
....................................................................................................................................... 20 主动管理类新发基金跟踪
........................................................................................................................................ 21 图表目录 图
1 ：全球主要股票市场本周涨跌表现
................................................................................................................................. 10
图
2 ：
A
股市场各大行业本周收益表现
................................................................................................................................. 10
图
3 ：各大类
ETF
本周规模加权收益率表现
........................................................................................................................ 11
图
4 ：行业
ETF
细分子类本周规模加权收益率表现
............................................................................................................. 11
图
5 ：三类主动型基金的规模加权净值
................................................................................................................................. 16
图
6 ：基金仓位测算（ % ）
..................................................................................................................................................... 17
图
7 ：近
5
天北上资金净流入（单位：亿）
......................................................................................................................... 19
图
8 ：近
63
天北上资金流入情况（单位：亿）
................................................................................................................... 19
表
1 ：各类策略的最新信号日及配置信号
................................................................................................................................ 5
表
2 ：各类策略的最新信号日及配置信号
................................................................................................................................ 6
表
3 ：当前或受影响的创业板相关上市基金
............................................................................................................................ 7
表
4 ：当前或受影响的创业板指数及指数增强型基金
............................................................................................................ 8
表
5 ：当前或受影响的创业板
ETF
联接基金
.......................................................................................................................... 8
表
6 ：不同
ETF
产品的特点和投资特征
.................................................................................................................................. 9
表
7 ：各大类
ETF
的规模和份额变动（亿）
........................................................................................................................ 11
表
8 ：主要
ETF
的规模及份额变动（亿）
........................................................................................................................... 13
表
9 ：本周规模增长排名靠前的
ETF （亿）
........................................................................................................................ 15
表
10 ：三类主动型基金的阶段绝对收益表现
....................................................................................................................... 16
表
11 ：基金仓位分析（单位：
% ）
....................................................................................................................................... 17
表
12 ：前十大持股比例个股和前十大持有市值个股
........................................................................................................... 18
表
13 ：前十大资金流入个股和前十大资金流入行业（亿元）
........................................................................................... 18
表
14 ：近期发行中
ETF
产品
................................................................................................................................................. 20
表
15 ：本周新上市及待上市
ETF
产品
................................................................................................................................. 20
表
16 ：本周发行中主动管理类产品
...................................................................................................................................... 21
表
17 ：本周新成立基金产品
.................................................................................................................................................. 21
注册制改革将至，资金流维度看创业板配置价值如何
从下周一（08/24）开始随着创业板注册制改革后第一批企业上市，意味着创业板全市场存量上市公司的日涨跌幅也将放宽至 20%，早在之前深交所发布《深圳证券交易所创业板交易特别规定》（下文中简称“规定”）中就已表明，注册制改革后本所对创业板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为 20%，从按照《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》发行上市的首只股票上市首日起施行。与之对应，将同步放宽相关基金涨跌幅至 20%，规定中指出：
“本所对下列基金竞价交易实行的涨跌幅限制比例为 20%：
（一）跟踪指数成份股仅为创业板股票或其他实行 20%涨跌幅限制股票的指数型 ETF、 LOF 或分级基金 B 类份额； （二）
基金合同约定投资于创业板股票或其他实行 20%涨跌幅限制股票的资产占非现金基金资产比例不低于 80%的 LOF。
本所向市场公布涨跌幅限制比例为 20%的基金名单。” 总结一下，目前成分股仅为创业板股票的指数所对应的被动型产品大概率在此之列，基金类型包括 ETF、LOF、分级 B，除此之外，场外基金产品如 ETF 联接、指数增强类的涨跌幅限制或也可能随着持有成分股的涨跌幅限制扩大而相应扩大。
与此同时，在涨跌幅扩大前夕本周创业板也一度出现下跌逾 3%的调整，引发了市场对于下阶段创业板走势的关注和担忧，背后原因到底是来自于短期资金的获利了结离场还是由于其重仓行业医药、科技板块估值与基本面背离？下阶段创业板走势如何？我们从资金维度展开，关注当前资金流分化策略的最新信号。
资金流分化策略的最新观点 基于北上资金在通道上资金流分化，在报告《资金流跟踪系列之十五：基于资金流分化的风格择时策略》中构建了四类风格择时策略对于北上资金在风格切换上的利用：
1 ）
资金流分化持续度指标：连续多日的资金分化是否代表风格形成？ 2 ）
资金流分化的累计量：从成交净买入差额累计量出发，固定阶段内资金流分化累计到一定程度是否蕴含风格切换的信号？ 3 ）
资金流分化的边际变化：抛开总量思维，边际资金流速的变化是否更能辅助预判接下来的方向？ 4 ）
板块内个股信息：由上而下思路的补充，从微观的个股买卖上的变化出发是否能够较为领先的反映出资金的风格偏好？
各个策略最新观点如下：
表
1：各类策略的最新信号日及配置信号
边际变化
资料来源：
Wind ，长江证券研究所
从资金流跟踪策略的综合结果来看，当前仍然较为看好创业板指。
策略类型
策略分组
当前配置
信号日
策略一 沪深 300 2020/8/17 持续度 策略二 创业板指 2020/8/21
策略三 创业板指 2020/3/11
策略一 创业板指 2020/8/21 总量变化 策略二 创业板指 2020/8/21
策略三 创业板指 2020/8/21 策略一 创业板指 2020/4/28
策略二 创业板指 2020/8/21
策略一 创业板指 2020/3/24 个股维度 策略二 创业板指 2020/8/21
策略三 创业板指 2019/12/31
表
2：各类策略的最新信号日及配置信号 创业板注册制改革，或影响相关指数涨跌幅限制
399006.SZ 创业板指 2010-06-01
94 399102.SZ 创业板综 2010-08-20
811 由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成，反映创业板市场层次的运行情况 在深圳证券交易所创业板上市的全部股票的价格综合变动情况以及市场总体走势 51 46.40% 3 40.77% 399635.SZ 创业板EW
2011-10-28 94 反映深圳市场核心指数在等权重维度下的收益表现 - 39.67% 以覆盖创业板市场85%的市值为目标编制而成，随市场 399640.SZ 创业基础 2012-01-16
369 399643.SZ 创业新兴 2012-02-01
90 规模的发展变化而定期进行调整 选取在创业板市场上市、业务领域属于节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等战略性新兴产业及其细分领域，并且市值规模和流动性突出的公司股票作为样本股 为刻画创业板市场的规模特征，目前对创业板市场的市值覆盖率约为93.01% 以创业板300指数样本股为样本空间，挑选出100只成长表现最为突出的股票作为样本股 以创业板300指数样本股为样本空间，挑选出100只价值表现最为突出的股票作为样本股 从创业板指数的100只样本股中，选取考察期内流动性指标最优的50只股票组成样本股 - 40.04%
- 49.03%
- 40.92%
- 47.66%
- 22.93%
8 58.10% 为刻画创业板市场中专利领先型企业的整体运行特点 - 25.08% 从创新资源、创新投入和创新绩效三个维度对上市公司
资料来源：
Wind ，长江证券研究所
创新发展能力进行综合评价，选取创业板市场排名前 100的股票作为样本股 以创业板300指数样本股为样本空间，挑选近一年日收益率的波动升序排名前100的股票作为样本股 以创业板300指数样本股为样本空间，挑选近一年贝塔值降序排名前100的股票作为样本股 为反映创业板中具备良好盈利能力、稳健财务质量、且波动率较低的上市公司整体运行情况 为反映创业板中具备良好成长能力、且动量效应明显的上市公司整体运行情况 为反映创业板市场具有良好流动性的优质大市值股票的整体表现 为反映创业板市场财务较为稳健的中盘成长股的运行表现 - 33.75%
- 40.87%
- 26.55%
3 50.44%
3 57.08%
1 47.96%
3 31.26% 截至日前（6 月 13 日），共有 17 只已发布的以创业板成分股为持有标的的指数，包括宽基及策略、风格、主题类，试图从不同维度对创业板上市个股的特征进行刻画，其中只有
7
只指数有发行对应的跟踪产品；从指数年初至今的收益表现上看，创成长、创 代码
指数简称
发布日期
成分数量
编制规则
跟踪产品
...
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